金钢线业务突飞猛进： 14年公司金钢线业务取得突飞猛进的发展，金钢线销量增长305%，达1.12亿米，共实现6100万元销售收入，较13年该板块收入2000万元翻了2倍。随着制造技术改进完善，生产规模不断扩大，公司金钢线业务快速降低了成本，在销售价格调低约1/4的基础上，毛利率仅降低了4.3个百分点。 公司单晶微粉超硬材料主业销售收入4.3亿元，略有下滑，主要是产品价格下降所致。由于公司是全国第三大单晶生产企业，市场份额约14%，且单晶行业高度垄断，业务毛利基本稳定在37%。 借力资本，跨越发展： 随着高品级人造金刚石、金刚石砂轮项目投产以及微米钻石线产能全面释放，公司顺利延产业链向下拓展，开启了“点多、面广、线长”的产业格局。14年公司超硬材料制品的收入占比较13年提高了8.2个百分点，产品结构的优化带动综合毛利出现上升。 配合产品升级转型，公司去年申请定增股票募资4亿元，并拟发行5亿元公司债，我们认为随着借力资本市场，公司将稳健实现跨越式发展。